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【NAFRdafa888bet娱乐】当前我国加息周期预期增强可能对宁波经济的影响及对策

作者:理工学院  日期:2017-12-13  人气:


 

一、世界最大经济体已进入持续加息周期


2007年美国次贷危机后,为刺激经济,美联储(FED)大幅削减利率至接近于零的水平。基于美国经济好转,2014年10月,美联储结束量化宽松政策,并于2015年12月、2016年12月、2017年3月接连三次加息。美联储预计未来三年,每年都会加息三次。据估计,联邦基金利率中值2017年底将升至1.4%,2018年底为2.1%,2019年底为2.9%。


二、中国加息周期预期增强的主要理由


(一)应对美国加息周期影响


在美国加息后,引致美元回流,直接引发中国资本外流,外国投资减少。2014年底,中国外汇储备为38430.18亿美元。2015年,我国外汇储备急剧减少了5126.56亿美元。2016年,外汇储备下降的趋势更加明显,年底数仅为30105.17亿美元。 

人民币汇率大幅贬值。2005-2014年,大部分时间内人民币面临单边升值压力,由2005年底的美元兑人民币汇率中间价8.0702提高到2014年底的6.1190。但2015年开始,人民币走向大幅贬值,2015年底,美元兑人民币汇率中间价为6.4936,2016年底则为6.937,年内贬值幅度约为6.8%。

现实表明,美国加息周期预期越大,人民币贬值趋势越强,中国外汇储备流出越加速。为了减少外资持续流出的不利局面,稳定人民币汇率,中国有可能不得不追随美国的加息步伐,不断提高利率水平。


(二)中国自身货币政策的周期性


从中国最近几年的流动性松紧周期看,松或紧的状态一般至少持续一年到一年半,大致三年一个轮回。从2010年钱荒到2013年钱荒,再到2016年钱荒,体现了流动性松紧的周期性变化。本轮货币政策收紧的明显信号是始自2016年8月底14天逆回购、28天逆回购的先后重启,同时MLF操作力度加大,提高资金成本,相当于隐性加息,标志着货币政策从中性转向偏紧2017年1月央行正式上调MLF半年和一年期利率,标志着加息从隐性转向显性;2月3日,央行再次对逆回购和SLF利率上调,标志着短端和长端利率已经全面上调,已经成为事实上的加息。

根据以往经验,假设本轮钱荒从2016年8月算起,将有可能持续到2017年中。但如果考虑到美联储的持续加息,本轮从紧的货币政策有可能延续更长。


三、我国一旦进入加息周期对宁波经济可能产生的影响


高杠杆和利率敏感部门将受到较大冲击。首当其冲的是债券市场,但影响最大的可能是房地产市场及其相关的周期性行业。受开发商成本上升以及房屋融资购买者利息支付成本上升的双重影响,房价回落、房市冷清的可能性较大。而对农业、食品饮料、医药、电力、公路铁路运输等低杠杆和利率部门,受加息影响相对较小。从加息的整体后果来看,由于利息成本上升,企业债务负担加重,诱发企业资金链断裂的可能性加大。从时间上来看,由于商业银行信贷利率调整的滞后性(一般为3-6个月),加息产生的影响将在2017年2季度后逐渐显现。

此外,加息对于寻求上市募资的企业也是一个障碍。由于持续加息,将导致股市下跌,从而引发IPO延缓和募资额下降。

上述影响具有全国性,因此毫无例外地会影响到宁波地区经济的发展。同时,对于宁波建设先进制造业基地、保险创新示范区、港口名城等也将带来重大影响。




四、宁波应对加息周期预期增强的策略


(一)高度重视加息周期来临可能对本地区经济带来的冲击


大发手机娱乐888是经济发展血液和重要支撑,货币政策则引导着大发手机娱乐888运行,从而深刻影响实体经济发展。加息周期预期增强可能带来的货币政策变化,势必对地区经济建设产生重要影响。因此,市政府必须从战略高度上深刻认识这一问题,对未来可能面临的货币政策趋紧,大发手机娱乐888环境趋严未雨绸缪,做好相应的思想准备。

(二)做好重点建设项目、重点企业、重要交易市场的资金状况排查和处置


要保障重点建设项目未来建设资金的可持续性,防止烂尾工程;检查重点企业,尤其是大型房地产企业、上市公司资产负债以及项目运营情况,及时处理债务负担过重问题;对于甬商所、宁波股权交易中心等交易市场,做好交易保证金安全管理和资产交易价格剧烈波动的应对等。


(三)适当控制投资规模


在保障已开工项目资金需要的前提下,对未来的规划项目,进行进一步的筛选,适当调整投资额度和开工时间,做好未来建设项目的有序、有效展开。


(四)充分发挥大发手机娱乐888资产管理公司的缓冲器作用


以宁波大发手机娱乐888资产管理股份有限公司为依托,加强与大发手机娱乐888机构的沟通与合作,积极疏通大发手机娱乐888机构与企业的关系,努力化解银行不良资产和企业债务问题,防范突发事件,维护地区大发手机娱乐888稳定。


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